K metro 0 – Washington – I funzionari della Federal Reserve hanno annunciato che adotteranno un approccio aggressivo per combattere l’inflazione crescente nei prossimi mesi. Azioni che renderanno i prestiti molto più costosi per i consumatori e le imprese e aumenteranno i rischi per l’economia.

Nei verbali della loro riunione politica di marzo, rilasciati ieri, hanno detto che gli aumenti dei tassi di interesse di mezzo punto, piuttosto che i tradizionali aumenti di un quarto di punto, “potrebbero essere appropriati” più volte quest’anno. Alla riunione del mese scorso, molti dei politici della Fed si erano espressi a favore di un aumento di mezzo punto, ma si sono trattenuti a causa delle incertezze create dall’invasione della Russia in Ucraina. Invece, la Fed ha aumentato il suo tasso chiave a breve termine di un quarto di punto e ha segnalato che ha pianificato di continuare ad aumentarli fino al prossimo anno.

Stando ai verbali, la Banca centrale degli Stati Uniti d’America, si sta anche muovendo verso una rapida riduzione del suo enorme stock di obbligazioni da 9.000 miliardi di dollari nei prossimi mesi, una mossa che contribuirebbe ad aumentare i costi di prestito. I policymaker hanno detto che probabilmente taglieranno quelle partecipazioni di circa 95 miliardi di dollari al mese, quasi il doppio del ritmo che hanno attuato cinque anni fa, quando hanno ridotto il loro ultimo bilancio. Il piano di ridurre rapidamente le loro partecipazioni obbligazionarie segna l’ultima mossa dei funzionari della Fed per accelerare gli sforzi per combattere l’inflazione. I prezzi stanno aumentando al ritmo più veloce in quattro decenni, e i funzionari sono sempre più preoccupati dell’inflazione.

I piani della Banca centrale statunitense “riflettono il loro grande disagio con il rapido ritmo dell’inflazione”, ha dichiarato Kathy Bostjancic, capo economista finanziario americano alla Oxford Economics. La Fed è “sempre più preoccupata” che i consumatori e le imprese comincino ad aspettarsi che le impennate dei prezzi persistano, ha aggiunto Bostjancic, una tendenza che può prolungare l’alta inflazione. Secondo molti economisti la Fed ha aspettato troppo a lungo per iniziare ad alzare i tassi e potrebbe essere costretta a rispondere in maniera così aggressiva da innescare una recessione. Infatti, gli analisti della Deutsche Bank prevedono che l’economia precipiterà in una recessione alla fine del prossimo anno, notando che la Fed, “trovandosi ora ben dietro la curva, ha dato chiari segnali che sta passando a una modalità di serraggio più aggressiva”.

Il mercato azionario ha venduto quando i verbali sono stati rilasciati, ma poi ha rimbalzato dai suoi livelli peggiori. Tuttavia, l’indice S&P 500 ha chiuso in calo di quasi l’1% dopo una forte discesa martedì. I mercati ora si aspettano rialzi dei tassi molto più ripidi quest’anno rispetto a quanto segnalato dai funzionari della Fed durante la riunione di metà marzo. In quella riunione, i politici hanno previsto che il loro tasso di riferimento sarebbe rimasto sotto il 2% entro la fine di quest’anno e il 2,8% alla fine del 2023, dal suo attuale livello sotto lo 0,5%. Ma Wall Street ora prevede che il tasso della Fed raggiunga il 2,6% entro la fine dell’anno, con ulteriori aumenti il prossimo anno. Tassi più alti della Fed, a loro volta, aumenteranno i costi per mutui, prestiti auto, carte di credito e prestiti aziendali. In questo modo, la Fed spera di raffreddare la crescita economica e l’aumento dei salari abbastanza da domare l’alta inflazione, che ha causato difficoltà a milioni di famiglie e rappresenta una grave minaccia politica per il presidente Joe Biden.

Il presidente Jerome Powell ha aperto la porta due settimane fa all’aumento dei tassi fino a mezzo punto. Lael Brainard, un membro chiave del consiglio dei governatori della Fed e altri funzionari hanno anche chiarito che prevedono questi forti aumenti. La maggior parte degli economisti ora si aspetta che la Fed aumenti i tassi di mezzo punto in entrambe le sue riunioni di maggio e giugno. Dopo che la pandemia ha martellato l’economia per due anni, la Fed ha comprato trilioni in obbligazioni del Tesoro e mutui, con l’obiettivo di abbassare i tassi di prestito a più lungo termine. Ha anche tagliato il suo tasso di riferimento a breve termine vicino allo zero.

Come segno di quanto velocemente la Fed stia invertendo la rotta, l’ultima volta che essa ha comprato obbligazioni, c’è stato un divario di tre anni tra quando ha fermato i suoi acquisti, nel 2014, e quando ha iniziato a ridurre il bilancio, nel 2017. Ora, quel cambiamento è probabile che avvenga in meno di tre mesi o meno, con la riduzione del bilancio che potrebbe essere annunciata già a maggio.

Gennadiy Goldberg, senior U.S. rates strategist presso TD Securities, ha detto che lo stretto divario tra i rendimenti delle obbligazioni a lungo e a breve termine indica che gli investitori pensano che l’economia rallenterà abbastanza nei prossimi due anni da costringere la Fed a ridurre i suoi aumenti dei tassi. Per ridurre il suo bilancio, la Fed lascerà maturare alcune delle sue obbligazioni senza reinvestire i proventi. L’impatto che questo potrebbe avere è però incerto. Il segretario al Tesoro Janet Yellen, che ha preceduto Powell come presidente della Fed, ha suggerito in un’udienza del Congresso mercoledì che l’invasione della Russia in Ucraina probabilmente continuerà a far salire l’inflazione nei prossimi mesi.

“Le sanzioni che abbiamo imposto alla Russia stanno spingendo in alto il prezzo dell’energia”, ha detto la Yellen. “Quando i prezzi dell’energia salgono, anche il prezzo del grano e del mais che la Russia e l’Ucraina producono costano di più, e pure i metalli che giocano un importante ruolo industriale s’impennano”.