K metro 0 – Francoforte – L’inflazione della zona euro è scesa il mese scorso, aumentando la pressione sulla Banca centrale europea per aumentare lo stimolo, poiché una recessione in corso manterrà la crescita dei prezzi al di sotto del suo obiettivo per gli anni futuri.

L’inflazione annua nei 19 paesi che condividono l’euro è scesa a meno 0,3% a settembre, il minimo da più di quattro anni, da meno 0,2% di un mese prima, secondo i dati forniti da Eurostat oggi e riportati da Reuters.

Più preoccupante per i politici della BCE, l’inflazione sottostante, che esclude i costi volatili di cibo ed energia, è scesa allo 0,4% dallo 0,6%, lontano dall’obiettivo della BCE di quasi il 2%. L’inflazione dei servizi ha subito un ulteriore rallentamento e il costo dei beni industriali importati è diminuito. Sebbene la BCE abbia lanciato quest’anno stimoli senza precedenti per combattere uno shock economico indotto dalla pandemia, l’aumento della disoccupazione, l’aumento dei risparmi, le restrizioni diffuse sui viaggi e il crollo degli investimenti delle imprese si sono rivelati un freno eccezionale sui prezzi. È probabile che una seconda ondata di contagi si aggiunga all’attuale crisi, pesando ulteriormente sui prezzi, affermano gli economisti.

Fabio Panetta, componente del Comitato esecutivo della Banca centrale europea, ha sostenuto chiaramente l’azione preventiva, sostenendo che il costo del fare troppo è inferiore al costo dell’inazione. La sua tesi è ulteriormente supportata da una caduta in una lettura dell’inflazione di base ancora più ristretta, che esclude anche i prezzi di alcol e tabacco, allo 0,2% dallo 0,4%.

Tuttavia, nessuna mossa della BCE è probabile in ottobre. I politici affermano da tempo che saranno necessari più dati, in particolare sulle politiche fiscali del 2021, prima di poter prendere una nuova decisione. Hanno anche preparato i mercati a cattive letture dell’inflazione, sostenendo che la crescita dei prezzi potrebbe rimanere negativa per il resto dell’anno prima di una costante accelerazione il prossimo anno. Più stimoli sono probabili nel mese di dicembre. La BCE dovrebbe quindi estendere il suo programma di acquisto di emergenza pandemico da 1,35 trilioni di euro, utilizzato per assorbire il debito pubblico e societario per mantenere bassi i costi di prestito.